12月12日，央行宣布，中國人民銀行將于15日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。
由于12月有4000億元6個月期買斷式逆回購到期，這意味著本月6個月期買斷式逆回購實(shí)現(xiàn)加量續(xù)作，凈操作量為2000億元。
早前12月5日，央行開展3個月期10000億元買斷式逆回購操作，實(shí)現(xiàn)3個月期買斷式逆回購等量續(xù)作。綜來看，12月兩個期限品種的買斷式逆回購計延續(xù)加量續(xù)作，連續(xù)第7個月向市場注入中期流動。
目前，中國人民銀行基本形成每月5號前后開展3個月買斷式逆回購、15 號前后開展6個月買斷式逆回購、25 號開展1年期中期借貸便利（MLF）的中長期資金投放模式。
近年來，人民銀行通過各種工具的配使用，有應(yīng)對財政稅收、政府債券發(fā)行等短期波動，貨幣市場運(yùn)行整體平穩(wěn)，短端貨幣市場利率圍繞政策利率中樞小幅波動，銀行體系流動保持充裕。
一位市場家表示，近期，我國在工具創(chuàng)新上力度比較大，比如將國債買賣納入貨幣政策工具箱，創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具等，這些都將進(jìn)一步提升我國流動管理的果。
各國央行都在運(yùn)用多種工具開展流動管理，體現(xiàn)貨幣政策的實(shí)施果，雖然在數(shù)量、名稱上有些差異，但在功能分類上總體是一致的。
據(jù)該家介紹，這些工具大體可分為四個層次：一是日內(nèi)的流動支持，通常是免費(fèi)提供，主要解決金融機(jī)構(gòu)日內(nèi)的臨時資金需求，確保支付系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行，期限為日內(nèi)或隔夜。
二是日常的流動供給，主要是通過常規(guī)的公開市場操作調(diào)控短期利率，比如正/逆回購等，一般以接近政策利率的水平定價，期限為隔夜或一周左右。
三是臨時的流動供給，用于應(yīng)對流動緊張、擠兌等突發(fā)情況，定價一般是高于市場利率水平的“懲罰利率”，以防范銀行機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險，期限為數(shù)周到數(shù)月。
四是結(jié)構(gòu)的流動供給，管道保溫施工主要是滿足特殊時期或政策激勵的中長期資金需求，期限往往數(shù)月至一年以上，定價大多貼近市場長端利率。
我國流動工具體系與歐美主流框架事實(shí)上是一致的。一方面，工具的種類可與國際主流的四大分類相對應(yīng)。比如“自動質(zhì)押融資”為支付系統(tǒng)日內(nèi)資金錯配提供支持，逆回購、中期借貸便利（MLF）、國債買賣等保障日常的流動供給，常備借貸便利（SLF）可向有需要的銀行提供臨時的流動支持，各類再貸款對應(yīng)結(jié)構(gòu)的流動供給。
“總體看，我國流動工具體系已較為完整，基本覆蓋了國際通行的流動工具范圍。”上述家介紹。
另一方面，工具的管理邏輯也與國際主流做法一致。比如，在對手方選擇上，主要以銀行類金融機(jī)構(gòu)為主。在抵押品管理方面，以國債、政策金融債等高流動、低風(fēng)險資產(chǎn)為主。
聯(lián)系人：何經(jīng)理該家稱，在定價方面，常備借貸便利（SLF）利率稍高于政策利率，既考慮了市場需求，也注意防范對央行資金形成過度依賴。這些工具相互配、各有側(cè)重，形成了立體化的工具體系，有營造適宜的流動環(huán)境。
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