1月7日，滬鎳期貨主力約再度走高，盤中一度觸及漲停，截至發(fā)稿漲幅收窄至7.73%，現(xiàn)報價147360元/噸。自2025年12月初以來，該約已累計上漲約25.82%，創(chuàng)2024年6月以來新高。
市場信息梳理消息面上，期貨日報1月7日報道，“本輪鎳價上漲主要是由印度尼西亞削減鎳礦配額的敘事和宏觀情緒共同動的。”金瑞期貨鎳研究員表示。在中輝期貨基金經(jīng)理看來，此輪鎳價大漲主要由供應端政策劇變驅動。作為全球大鎳生產(chǎn)國，印度尼西亞計劃將2026年鎳礦產(chǎn)量目標從3.79億噸大幅下調至2.5億噸，削減幅度達34%。這一旨在控制供應過剩、支撐價格的政策信號，是引爆市場的核心導火索。同期，淡水河谷印度尼西亞公司暫停采礦活動。
財聯(lián)社報道，根據(jù)國際鎳研究組織（INSG）此前的報告預計，2026年全球鎳市場需求量達382萬噸，鎳產(chǎn)量達409萬噸。據(jù)機構測算，印尼鎳產(chǎn)量預計減少20萬-30萬噸，或導致2026年鎳供需反轉。
現(xiàn)貨方面，上海有色網(wǎng)1月7日數(shù)據(jù)顯示，當前鎳基本面并非徹底扭轉，現(xiàn)貨實際成交情況依然較差，下游對高價鎳板接受度有限，新LME庫存為25.5萬噸，SMM精煉鎳社會庫存約為5.9萬噸，近期仍處于累庫狀態(tài)，且在鎳價大幅上漲背景下，冶煉企業(yè)增產(chǎn)意愿較強，12月SMM精煉鎳產(chǎn)量環(huán)比增加22%，預計1月份繼續(xù)環(huán)比增加18%；在下游需求未發(fā)生改善情況下，后市存有大幅累庫可能，“預期緊縮”與“現(xiàn)實過?！钡牟┺募觿 ?/p>
此外，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日，本周中國14港港口鎳礦庫存減少44.44萬濕噸至1332.03萬濕噸，降幅3.23%。以鎳礦產(chǎn)地分，菲律賓鎳礦1271.63萬濕噸，其他國家60.4萬濕噸；以鎳礦品位分，低鎳高鐵礦687.33萬濕噸，中高品位鎳礦644.7萬濕噸。
期貨市場方面，據(jù)東方財富期貨APP數(shù)據(jù)，1月7日截至發(fā)稿，滬鎳期貨主力約獲資金凈流入2.33億元。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前一交易日滬鎳主力約前20席多頭減倉2812手，前20席空頭減倉4164手，前20席位凈持倉近段時間整體處于凈空態(tài)勢。倉單數(shù)據(jù)方面，前一交易日，滬鎳期貨倉單39388手，環(huán)比增加964手，上漲2.51%，處于25年以來高位。
機構觀點速覽機構對鎳價后市普遍持謹慎態(tài)度。
金瑞期貨研報表示，上一交易日倫鎳收于18430，漲6.6%，滬鎳主力收于147720，漲8.0%。滬鎳夜盤漲停，資金博弈激烈，鐵皮保溫施工多頭驅動仍是由此前印尼削減鎳礦配額的敘事支撐，在有色市場整體火熱的背景下，鎳的敘事空間大，前期漲幅高，市場進一步漲鎳價。展望后市，當前情緒火熱，但漲僅由單一敘事支撐，且印尼近期表態(tài)有轉鴿跡象（1月初印尼稱配額將根據(jù)煉廠需求調整，相對此前大幅削減的表態(tài)偏鴿），當前價位下，從盈虧比角度看，做多價比不高，但當前市場情緒火熱或仍維持一段時間，短期建議觀望，預計短期滬鎳主力核心區(qū)間【12.0，16.5】萬元/噸。
在一德期貨看來，印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)基準價企穩(wěn)，國內(nèi)鎳鐵價格上漲至938.5元/鎳點附近，鐵廠虧損持續(xù)收縮，低成本區(qū)域扭虧為盈，總體維持低產(chǎn)，下游部分不銹鋼廠維持減產(chǎn)，新社會庫存繼續(xù)大幅去化，鎳鐵維持過剩格局；新能源方面，下游累積增速持續(xù)修復，硫酸鎳以銷定產(chǎn)，產(chǎn)量環(huán)增，庫存維持低位，近期終端新能源汽車增速逐漸放緩。日內(nèi)硫酸鎳價格上漲，折盤面價13.03萬元/噸。純鎳方面，國內(nèi)外庫存均增，LME庫存維持在25萬噸以上。當下盤面走勢取決于印尼政策預期與過剩格局、高庫存壓制之間的博弈，操作上震蕩偏強對待。長期看印尼相關政策是鎳價脫離底部的關鍵，后期關注印尼相關政策的落地以及實施情況；不銹鋼自身基本面無好轉，操作上暫觀望為主，后期關注排產(chǎn)以及庫存變化情況。
圣多明各島Santo Domingo，是在委內(nèi)瑞拉卡拉沃沃州，卡貝略港市東北岸的加勒比海，位于10°29′42″N 67°57′43″W，長島西部約928米，該島長約463米，是圣埃斯特萬國家公園的一部分。
地址：大城縣廣安工業(yè)區(qū)南華期貨強調，滬鎳日內(nèi)有色整體強勁配近期資金行為拉升盤面，印尼供給端政策預期擾動仍然為核心因素。印尼2026年鎳礦生產(chǎn)配額（RKAB）削減約34%至2.5億噸帶來一波脈沖上行，印尼各部門發(fā)言圍繞今年印尼鎳礦供給收縮預期發(fā)展，市場對發(fā)言關注度高且反應迅速。印尼淡水河谷因RKAB尚未獲得審批暫停采礦業(yè)務，使得市場對配額實施力度信心加強，資金面日內(nèi)仍有一定炒作行為?，F(xiàn)階段政策面利好，印尼端供給縮減預期抬升底部支撐，疊加宏觀層面情緒回暖，短期或偏強運行。需求注意的是當前鎳不銹鋼基本面改善有限，且印尼ESDM日前發(fā)言稱配額實際發(fā)放數(shù)量需匹配國內(nèi)工業(yè)需求，實際發(fā)放或有超2.5億噸預期。警惕回調風險。
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